Valoración de acciones

Como en todas las actividades que se quieren realizar bien, la valoración de acciones requiere sensatez, experiencia y conocimientos. La mayoría de los errores en el proceso de las valoraciones se deben a los siguientes puntos:

1. Precipitación
2. Copia de otras valoraciones
3. Tomar simplificaciones o generalizaciones de libros de texto
4. No pensar el “por qué” de lo que se hace, es decir, sólo se toma como manual.
5. Falta de conocimientos técnicos.
6. Generalizar teorías sobre casos particulares
7. Confundir algunos conceptos con otros.
8. Olvidar las hipótesis que sustentan un resultado teórico.

La valoración de empresas por el método de descuento de flujos puede ser considerada como una adaptación de la valoración de bonos del Estado a la valoración de acciones. Un bono del Estado es un papel que promete unos pagos en fechas determinadas.

Algunos tipos de acciones son las autorizadas, las acciones en circulación, las acciones emitidas y en tesorería.

La carta constitutiva de una empresa indica cuántas acciones autorizadas puede emitir ésta. La empresa no puede vender más acciones que las autorizadas en la carta sin obtener la aprobación por medio de una votación de los accionistas.

Las acciones autorizadas se convierten en acciones en circulación cuando se venden al público. Si la empresa vuelve a adquirir cualquiera de sus acciones en circulación, éstas se registran como acciones en tesorería y ya no se consideran acciones en circulación. Las acciones emitidas son las acciones comunes que se han puesto en circulación; representan la suma de las acciones en circulación y las acciones en tesorería.

Fuentes:

GITMAN, Lawrence J. Principios de administración financiera. Decimoprimera edición. México: Pearson educación, 2007. 688 páginas. ISBN: 978-970-26-1014-4

FERNÁNDEZ, Pablo. Cómo valorar las acciones de una empresa. 2008. [Fecha de consulta: 13 de diciembre de 2013]. Disponible en: http://www.bolsasymercados.es/esp/publicacion/revista/2008/11/178_FOR-Valorar%20Acciones_32-37.pdf

Valoración de bonos

La valoración de bonos o activos financieros de deuda, los cuales se pueden presentar como Letras del Tesoro, Pagarés, Bonos u Obligaciones; consiste en determinar el precio teórico de estos activos financieros. O sea, consiste en calcular un precio teórico al cual deberían cotizar en el mercado financiero o al precio teórico al cual se deberían comprar o vender en el mercado.

El valor de cualquier activo es el valor presente de todos los flujos de efectivo futuros que se espera que el activo proporcione durante el periodo relevante. El periodo puede tener cualquier duración e incluso ser infinito. El valor de un activo se determinará descontando los flujos de efectivo esperados hasta su valor presente, haciendo uso del rendimiento requerido correspondiente al riesgo del activo como la tasa de descuento adecuada.

Recuerda que los bonos son instrumentos de deuda a largo plazo que las empresas y gobiernos utilizan para recaudar grandes sumas de dinero. La mayoría de los bonos corporativos pagan intereses semestrales a una tasa cupón establecida, tienen un vencimiento inicial de 10 a 30 años y un valor a la par, o valor nominal, de 1,000 dólares que debe reembolsarse a su vencimiento.

Siempre que el rendimiento requerido de un bono difiera de la tasa cupón del bono, el valor del bono diferirá de su valor a la par. Algunas causas posibles de que el rendimiento requerido difiera de la tasa cupón son los siguientes:

1. Las condiciones económicas cambiaron, ocasionando una variación en el costo básico de los fondos a largo plazo
2. O bien, el riesgo de la empresa cambió.

A continuación tómate un tiempo para ver el siguiente video en el cual resulta de mucha ayuda ver la valoración de bonos.

 

 

Bibliografía:

GITMAN, Lawrence J. Principios de administración financiera. Decimoprimera edición. México: Pearson Educación, 2007, 688 páginas. ISBN: 978-970-26-1014-4

Riesgos en las inversiones

En el siguiente espacio me gustaría dejarte algunos datos respecto al concepto de riesgo. En ocasiones, las personas que se dedican a promover las inversiones y oportunidades para ganar dinero hacen creer que lo que ellos ofrecen no puede fallar. Pero la verdad es que cuando el rendimiento de su inversión es mayor, el riesgo será mayor también

Déjame decirte que esto es como  un juego de apuestas. Cuánto mayor sea la cantidad puesta en juego así podrán ser tus rendimientos, pero si no se corre con tan buena suerte, el riesgo también será alto y por tanto, las pérdidas. En caso de encontrarse con un promotor deshonesto, éste se referirá vagamente a la naturaleza de la inversión, y se concentrará en resaltar la cantidad de dinero que se puede ganar con cierta inversión.

Algunos consejos antes de invertir son tomarse un tiempo, investigar un poco, ser escéptico e investigar más sobre la compañía en la que se estará invirtiendo el dinero. Es importante también conocer que existen actualmente una infinidad de esquemas lucrativos circulando en la economía.

Mencionaré algunos de estos esquemas como ejemplos, tenemos los tan de moda planes de comercialización de multinivel, siendo esquemas piramidales que en efecto son ilegales y riesgosos; otros pueden ser los esquemas de negocios por internet.

En las inversiones en oro existen algunos promotores que no cumplen sus promesas y pueden presionar a los posibles inversionistas lo cual los orillará a hacer inversiones desacertadas. Los riesgos podrán ser encontrados en donde quiera que deseemos hacer negocios. Toma un tiempo para ver el siguiente video donde se comenta acerca de los riesgos y algunos tipos de inversionistas según sean los riesgos que tomen.

 

 

Fuentes:

La comisión federal de comercio. Riesgos de inversión. [Fecha de consulta: 10 de diciembre de 2013]. Disponible en: http://www.consumidor.ftc.gov/articulos/s0238-riesgos-de-inversion#esquemas

El valor temporal del dinero

Iniciemos esta entrada  recordando que el dinero tiene un valor; este valor puede ser cada vez menor debido al impacto de otros agentes como la inflación y el tipo de interés. En el valor del dinero en el tiempo pueden estudiarse diversos factores como el tipo de interés, el valor futuro y presente, la amortización de préstamos, entre otros.

En finanzas, uno de los aspectos fundamentales de comprender es que el dinero tiene un valor temporal. Tomemos las siguientes cifras en dólares. Suponiendo que nos encontramos en un estatus de seguridad que si el Estado nos pide $1,000 y a cambio nos regresará $1,040 significa que nos está ofreciendo un 4% más del valor de nuestro dinero en el presente, es decir, en un ambiente como el señalado, la tasa de interés anual representa la relación de intercambio entre el valor del dinero en dos momentos determinados del tiempo.

Pero reconociendo que vivimos en un mundo incierto, pensamos que esa cantidad inicial de mil dólares en un futuro podrá valer entre $1,030 y $1,050 dentro de un año. Esos valores que oscilan entre ambas cantidades toma el nombre de riesgo. En estos casos lo que se hace respecto a la tasa apropiada de intercambio se incluirá el valor temporal del dinero además de una prima adicional para cubrir esa incertidumbre denominada como riesgo.

En las finanzas, el riesgo se relaciona con la posibilidad de que ocurra un evento y se traduzca en pérdidas para los participantes en los mercados financieros. El riesgo es producto de la incertidumbre que existe sobre el valor de los activos financieros.

Ahora, relacionemos la inflación con el valor del dinero. Un auto que en 2014 tenga un valor de $50,000 el siguiente año se espera una inflación del 3%. El auto mencionado después del incremento de los precios tendrá un valor de $51,500.

Para entender más la inflación recuerda que es necesario diferenciar el interés real y el nominal. Tómate un tiempo para ver el siguiente video en el cual verás de manera más dinámica sobre este tema.

 

Fuente:

MASCAREÑAS, Juan. El valor temporal del dinero. España 1991. ISSN: 1988-1878 [Fecha de consulta: 9 de diciembre de 2013]. Disponible en: http://pendientedemigracion.ucm.es/info/jmas/mon/04.pdf