La valoración de bonos o activos financieros de deuda, los cuales se pueden presentar como Letras del Tesoro, Pagarés, Bonos u Obligaciones; consiste en determinar el precio teórico de estos activos financieros. O sea, consiste en calcular un precio teórico al cual deberían cotizar en el mercado financiero o al precio teórico al cual se deberían comprar o vender en el mercado.
El valor de cualquier activo es el valor presente de todos los flujos de efectivo futuros que se espera que el activo proporcione durante el periodo relevante. El periodo puede tener cualquier duración e incluso ser infinito. El valor de un activo se determinará descontando los flujos de efectivo esperados hasta su valor presente, haciendo uso del rendimiento requerido correspondiente al riesgo del activo como la tasa de descuento adecuada.
Recuerda que los bonos son instrumentos de deuda a largo plazo que las empresas y gobiernos utilizan para recaudar grandes sumas de dinero. La mayoría de los bonos corporativos pagan intereses semestrales a una tasa cupón establecida, tienen un vencimiento inicial de 10 a 30 años y un valor a la par, o valor nominal, de 1,000 dólares que debe reembolsarse a su vencimiento.
Siempre que el rendimiento requerido de un bono difiera de la tasa cupón del bono, el valor del bono diferirá de su valor a la par. Algunas causas posibles de que el rendimiento requerido difiera de la tasa cupón son los siguientes:
- Las condiciones económicas cambiaron, ocasionando una variación en el costo básico de los fondos a largo plazo
- O bien, el riesgo de la empresa cambió.
A continuación tómate un tiempo para ver el siguiente video en el cual resulta de mucha ayuda ver la valoración de bonos.
Bibliografía:
GITMAN, Lawrence J. Principios de administración financiera. Decimoprimera edición. México: Pearson Educación, 2007, 688 páginas. ISBN: 978-970-26-1014-4
Finanzas I 