Inventarios como colateral

Comúnmente en la vida diaria actuamos conforme a conveniencia. Llevamos a cabo actividades que nos resulten placenteras o bien, que vayan a dejar un beneficio en nosotros mismos. En las finanzas sucede lo mismo. ¿Alguna vez has prestado dinero simplemente porque tienes la capacidad de hacerlo? ¿Lo has hecho a cambio de algo?

Después de las cuentas por cobrar, resulta ser el inventario el segundo lugar en conveniencia en préstamos a corto plazo. Generalmente, el inventario tiene un valor de mercado que es mayor que su valor en libros, el cual es utilizado para establecer su valor como colateral. Un prestamista cuyo préstamo se garantiza con inventario podrá venderlo por lo menos a su valor en libros en caso de que el prestatario no cumpla con sus obligaciones.

Una de las características más importantes del inventario que se evalúa como colateral de un préstamo es su capacidad de comercialización. ¿Crees que si no fuera posible comercializarlo se tomaría como colateral? ¿Tú qué harías al respecto? Por capacidad de comercialización se considera que debe considerarse según sus propiedades físicas. Entonces, esto significa que no puede aceptarse cualquier artículo o bien. Un ejemplo sencillo es el de los artículos perecederos, que si bien pueden ser muy comercializables, el costo de almacenarlos y venderlos puede resultar alto, y por ello puede no ser un colateral conveniente.

Por otra parte, los artículos especializados como un vehículo lunar (vehículos para expediciones hacia la luna), tampoco son un colateral conveniente porque podría ser complicado encontrarles un comprador. ¿Qué piensas?

Al evaluar el inventario como posible colateral del préstamo, el prestamista busca artículos con precios de mercado muy estables, con mercados bien establecidos y que carezcan de propiedades físicas indeseables las cuales representarán un obstáculo para convertirlos en efectivo rápidamente.

 

Bibliografía

GITMAN, Lawrence J. Principios de administración financiera. Decimoprimera edición. México: Pearson educación, 2007. 688 páginas.

ISBN: 978-970-26-1014-4

Préstamos internacionales

Ya que estamos tratando el tema de las decisiones financieras a corto plazo, trataremos el área de los préstamos, específicamente los préstamos internacionales. Hasta cierto punto, el financiamiento para el comercio internacional no difiere mucho del financiamiento de las operaciones puramente nacionales, ya que en ambos casos los productores deben financiar la producción y el inventario y después seguir financiando las cuentas por cobrar antes de recaudar cualquier pago en efectivo de sus ventas.

La diferencia entre las transacciones internacionales y las nacionales es que los pagos son realizados o recibidos con frecuencia en moneda extranjera. Por ejemplo, una empresa estadounidense no sólo paga los costos por operar en el mercado cambiario, sino también se expone al riesgo cambiario.

Las transacciones internacionales típicas son de tamaño considerable y tienen fechas de vencimiento prolongadas. Por lo tanto, las empresas participantes tienen que financiar mayores montos en dólares durante periodos más prolongados que las empresas que operan nacionalmente.

Diversas técnicas especializadas han evolucionado para financiar el comercio internacional. Uno de los instrumentos de financiamiento más importante es la carta de crédito, la cual es una carta que escribe el banco al proveedor extranjero de la empresa, donde declara que el banco garantiza el pago de un monto facturado si se cumplen todos los acuerdos básicos. Ésta sustituye la reputación y capacidad crediticia del cliente comercial por la del banco.

Como has visto, los préstamos internacionales difieren principalmente de la magnitud y el mercado en el cual se desenvuelven las empresas.

 

Bibliografía

GITMAN, Lawrence J. Principios de administración financiera. Decimoprimera edición. México: Pearson educación, 2007. 688 páginas.

ISBN: 978-970-26-1014-4

Administración de ingresos y desembolsos

En el presente espacio estaremos tratando uno de los tantos temas de la administración de ingresos y desembolsos. Entre las herramientas que hace uso la empresa, la concentración de efectivo es una de ellas.

La concentración de efectivo se refiere al proceso del cual hace uso la empresa para reunir el depósito en caja de seguridad y otros depósitos en un banco, denominado como banco concentrador. Tal concentración del efectivo tiene tres ventajas principales que son las siguientes:

1. Crea una enorme reserva de fondos para realizar inversiones de efectivo a corto plazo, de igual manera permite a la empresa elegir una gran variedad de vehículos de inversión a corto plazo.
2. La concentración del efectivo de la empresa en una cuenta mejora el seguimiento y control interno del mismo.
3. Por último, un banco concentrador permite a la empresa o institución implantar estrategias de pago que permitirán la disminución de los saldos del efectivo improductivo.

Algunos mecanismos para transferir efectivo del banco que participa en el sistema de caja de seguridad y otros bancos cobradores al banco concentrador son los que se mencionarán a continuación.

• Cheque de transferencia para depósito (CTD). Es un cheque sin firmar girado de una de las cuentas bancarias de la empresa y depositado en otra. Una vez que el CTD sale del banco donde se giró, la transferencia de fondos se completa.
• Transferencia ACH. Este mecanismo es un retiro electrónico previamente autorizado de la cuenta del pagador. Una ACH salda las cuentas entre los bancos que participan.
• Transferencia cablegráfica. Ésta se refiere a una comunicación electrónica que a través de registros contables, transfiere fondos del banco al pagador y los deposita en el banco del beneficiario. Las transferencias de este tipo pueden eliminar el tiempo de correo y la flotación de la compensación, incluso reducir el tiempo de procesamiento.

Seguramente después de haber tomado tiempo para leer lo citado en este espacio, te habrás familiarizado con el tema. Una empresa debe equilibrar los costos y beneficios de la concentración del efectivo, para así de esta manera, determinar el tipo y el momento de las transferencias de su caja de seguridad y otras cuentas de cobro a su cuenta concentradora.

 

Bibliografía:

GITMAN, Lawrence J. Principios de administración financiera. Decimoprimera edición. México: Pearson educación, 2007. 688 páginas.

ISBN: 978-970-26-1014-4

Administración del crédito internacional

Tratando el tema de la administración de cuentas por cobrar tenemos la primera meta para poder cumplir el objetivo de ésta, la cual se comprende en tres temas. En este caso, la selección y estándares de crédito forma parte de la primera meta que a su vez contempla las cinco “C” del crédito, la calificación de crédito, el cambio de los estándares del mismo, la administración del crédito internacional, entre otros temas.

La administración del crédito es muy difícil para los administradores de empresas que son meramente nacionales y a su vez este tipo de tareas se tornan mucho más complejas para las empresas que operan a nivel internacional.  Pero, ¿por qué? El motivo, se debe en parte a que las operaciones internacionales exponen a una empresa al riesgo cambiario.  También puede ser por los peligros y retrasos que intervienen en el transporte de bienes a través de grandes distancias y en tener que cruzar mínimamente dos fronteras internacionales.

El precio de las exportaciones de los productos terminados es establecido normalmente por la moneda del mercado importador; además el precio de la mayoría de las mercancías es establecido en dólares. Por ejemplo, si una empresa estadounidense vende un producto en España, tendría que establecer el precio de ese producto en euros y extender el crédito a mayoristas españoles en la moneda local.

De esta manera, entra el tema de la depreciación. Suponiendo que el euro se depreciara frente al dólar antes que el exportador estadounidense cobre sus cuentas por cobrar, la empresa estadounidense experimentará una pérdida cambiaria; los euros cobrados valen menos dólares que lo esperado al momento de realizar la venta. Desde luego, el dólar podría depreciarse con la misma facilidad frente al euro, y de esta manera generar una ganancia cambiaria para el exportador estadounidense. Generalmente la mayoría de las empresas temen a la pérdida más que lo que pudieran llegar a apreciar la ganancia.

A estas alturas, al hablar de riesgos cambiarios y demás, seguramente deberás entenderlos si ya has estudiado la ley de oferta y demanda.

Bibliografía:

GITMAN, Lawrence J. Principios de administración financiera. Decimoprimera edición. México: Pearson educación, 2007. 688 páginas.

ISBN: 978-970-26-1014-4

Inventarios

En el presente espacio quiero desarrollar un poco el tema de los inventarios. Éstos no sólo son de importancia para las empresas, como solemos pensar, sino que incluso en casa contamos con inventarios sin considerarlos como tal. El llevar una administración adecuada de ellos permitirá a las familias tener mayor control en sus hogares.

La importancia del control de inventarios descansa en el principal objetivo de toda empresa: obtener utilidades, que reside en gran parte de ventas, ya que éste es el motor de la empresa, sin embargo, si la función del inventario no opera efectivamente, el área de ventas no tendrá material suficiente para poder trabajar, el cliente manifestará inconformidad y la oportunidad de tener utilidades se disolverá.  Entonces, sin inventarios, entendemos que no hay ventas.

El control del inventario es uno de los aspectos de la administración que en la micro y pequeña empresa es pocas veces atendido, sin tenerse registros fehacientes, un responsable, políticas o sistemas que le ayuden a esta fácil pero tediosa tarea.

Se entiende por Administración de Inventarios, todo lo referente al control y manejo de las existencias de ciertos bienes, en la cual se aplican métodos y estrategias que pueden hacer rentable y productivo la tenencia de estos bienes y a la vez sirve para evaluar los procedimientos de entradas y salidas de los productos.

En la Gestión de Inventarios están involucradas tres actividades básicas:

1.- Determinación de las existencias: La cual se refiere a todos los procesos necesarios para consolidar la información referente a las existencias físicas de los productos a controlar.

2.- Análisis de inventarios: se refiere a todos los análisis estadísticos que se realicen para establecer si las existencias que fueron previamente determinadas son las que deberíamos tener en nuestra planta, es decir, aplicar aquello de que “nada sobra y nada falta”, pensando siempre en la rentabilidad que pueden producir estas existencias. Algunas metodologías aplicables para lograr este fin son:

• Formula de Wilson (máximos y mínimos)
• Just in Time (Justo a Tiempo)

3.- Control de producción: La cual se refiere a la evaluación de todos los procesos de manufactura realizados en el departamento a controlar, es decir donde hay transformación de materia prima en productos terminados para su comercialización, los métodos mas utilizados para lograr este fin son:

• MPS (plan maestro de producción)
• MRP II (planeación de recursos de manufactura)

 

Te comento que de estas tres actividades trataremos un poco en la sesión en turno. De igual manera dentro del tema podemos citar algunos tipos de inventarios como se enlistan a continuación.

 

• Inventarios de materia prima o insumos: Son aquellos en los cuales se contabilizan todos aquellos materiales que no han sido modificados por el proceso productivo de la empresa.
• Inventarios de productos terminados: Son aquellos donde se contabilizan todos los productos que van a ser ofrecidos a los clientes, es decir que se encuentran aptos para la venta.
• Inventario en Consignación: Son aquellos artículos que se entregan para ser vendidos o consumidos en el proceso de manufactura pero la propiedad la conserva el proveedor.

 

Los anteriores sólo por citar algunos, pero de igual manera existe otra clasificación de inventarios que se refiere a la concepción logística, siendo los siguientes:

• Inventarios cíclicos o de lote: Se generan al producir en lotes no de manera continua. Por ejemplo cuando un tornero acumula piezas hasta completar un lote que será enviado al fresado o al siguiente proceso. Estos inventarios facilitan las operaciones en sistemas clásicos de producción, porque permiten que el sistema productivo no se detenga.
• Inventarios especulativos: se derivan cuando se espera un aumento de precios superior a los costos de acumulación de inventarios, por ejemplo, si las tasas de interés son negativas o inferiores a la inflación.
• Inventario Agregado: Se aplica cuando al administrar las existencias por artículo único representa un alto costo, para minimizar el impacto del costo en la administración del inventario, los artículos se agrupan ya sea en familias u otro tipo de clasificación de materiales de acuerdo a su importancia económica, etc.
• Inventario en Cuarentena: debe de cumplir con un periodo de almacenamiento antes de disponer del mismo, es aplicado a bienes de consumo, generalmente comestibles u otros. O también es un inventario de productos rechazados que no pueden utilizarse en la manufactura.

 

De igual manera, si deseas conocer más sobre éstos puedes investigar más teniendo la seguridad que el esfuerzo que estás dando vale la pena.

 

Bibliografía:

REYES Aguilar, Primitivo. Administración de inventarios en almacenes. 2009. [Fecha de consulta: 16 de enero de 2014]. Disponible en: www.icicm.com/files/ADMON_INVENT_ALM.doc

El capital de trabajo neto

En el siguiente espacio trataremos el tema del capital de trabajo neto. Cuando deseemos tener información de la empresa rápidamente podemos ir a su balance general y así tener más conocimiento sobre su estructura de inversiones y por otro lado, sobre la estructura de sus fuentes de financiamiento.

La meta de la administración financiera a corto plazo es administrar cada uno de los activos corrientes como inventarios, cuentas por cobrar, efectivo y valores negociables; y pasivos corrientes como cuentas por pagar, deudas acumuladas y documentos por pagar de la empresa para lograr el equilibrio entre la rentabilidad y el riesgo que contribuyan de manera positiva al valor de la misma empresa.

La gestión financiera operativa se ocupa del efectivo disponible en las empresas, de los términos de crédito a ofrecer a los clientes que estimule las ventas, del financiamiento corriente que minimice los costos y del manejo de los inventarios que reduzcan los costos asociados con estos, es decir, del equilibrio entre los flujos positivos y negativos de fondos.

Algunos autores que se han dedicado a definir el capital de trabajo en el estudio de la gestión financiera operativa, se refieren a las actividades operativas de la empresa y en particular entran en el campo del capital de trabajo neto.

Se puede decir que una empresa tiene un Capital Neto de Trabajo cuando sus activos corrientes son mayores que sus pasivos a corto plazo, esto conlleva a que si una empresa desea empezar alguna operación comercial o de producción debe manejar un mínimo de Capital de Trabajo que dependerá de la actividad de cada una.

El activo corriente, es aquel activo que se espera convertir en efectivo, vender o consumir ya sea en el transcurso de un año o durante el ciclo de operación. Las categorías más tratadas de activos circulantes son el disponible, el realizable y las existencias.

La existencia de capital de trabajo está relacionada con la condición de liquidez de la empresa, sin embargo, no se puede perder de vista el grado de liquidez de cada activo circulante y el grado de exigibilidad de cada pasivo circulante, lo cual sustenta la idea de que mientras mayor sea el margen en que los activos a corto plazo de una empresa cubren sus obligaciones a corto plazo, más capacidad de pago generará para pagar sus deudas en el momento de su vencimiento.

Otros criterios sobre la importancia del capital de trabajo son:

• Alta participación de los activos corrientes en los activos totales de las empresas por lo que los primeros requieren una cuidadosa atención.
• Evita desequilibrios que son causa de fuertes tensiones de liquidez y de situaciones que obligan a suspender pagos o cerrar la empresa por no tener el crédito necesario para hacerle frente.
• Gran parte del tiempo es dedicado por los administradores financieros a las operaciones internas diarias de la empresa, que caen bajo el terreno de la administración del capital de trabajo.
• La supervivencia de la empresa, traducida en su capacidad para cubrir sus obligaciones a corto plazo en la medida en que estas venzan, o la probabilidad de ser técnicamente insolvente, lo cual se resume en el riesgo. Esto depende de la gestión correcta del capital de trabajo.
• Cumple dos funciones, una económica y otra financiera. En su función económica puede ser considerado como bienes complementarios y heterogéneos de producción que concurren a la creación de productos y servicios por parte de la empresa. En su función financiera se incluye lograr una adecuada relación entre los ritmos de liquidez y exigibilidad de los activos y pasivos circulantes respectivamente, garantizando la solvencia.

 

Los elementos anteriores, justifican la necesidad de financiar inversiones con características a

corto plazo o circulantes, con fondos o recursos permanentes.

 

Fuente:

ALONSO Suárez, Arianne et. al. Análisis del capital de trabajo neto en una empresa integral de servicios automotores. 2010. [Fecha de consulta: 15 de enero de 2014]. Disponible en: http://aprendeenlinea.udea.edu.co/revistas/index.php/cont/article/viewFile/14673/12828