Estado de Resultados

En la entrada anterior recordarás que tratamos el tema del balance genera, en donde reconocimos que sus tres elementos básicos son los activos, pasivos y el capital contable. Con motivo del estudio de los estados financieros en esta ocasión tomamos el estado de resultados como pretexto para continuar con la temática.

Antes de continuar me gustaría que echásemos a volar nuestra imaginación sobre lo que puede ser un estado de resultados. Piensa en un restaurante donde antes de retirarte te piden que respondas algunas preguntas las cuales servirán para hacer una pequeña evaluación posiblemente del servicio, la calidad, o bien de las instalaciones.

El estado de resultados es entonces, un estado financiero básico para las entidades lucrativas (no para las no lucrativas). En éste se muestra la información relativa al resultado de sus operaciones en un periodo el cual generalmente podemos decir que es de 12 meses; esto mediante un adecuado enfrentamiento de los ingresos con los costos y gastos relativos.

Los elementos básicos del estado de resultados son los ingresos, costos y gastos, y la utilidad o pérdida neta. Esta última resultaría imposible encontrarla en una entidad no lucrativa ya que no busca obtener beneficios económicos tales como las utilidades o ganancias.

En este caso, me gustaría extenderme más en lo que son las utilidades y pérdidas ya que es lo que marca una diferencia entre las entidades lucrativas y las que no lo son. La utilidad neta se refiere al valor residual de los ingresos que tiene una entidad lucrativa después de haber disminuido sus costos y gastos. Se reconocerá como pérdida al suceder lo contrario, es decir, cuando los costos y gastos resulten ser superiores a los ingresos.

Así de esta manera espero la información te haya sido de utilidad. Para ello te comparto a continuación el siguiente video donde verás gráficamente un Estado de Resultado donde seguramente te parecerá más claro. La próxima vez que tu jefe te pida un Estado de Resultados serás capaz no sólo de identificarla sino de conocer a la empresa, y si está en tus manos tomar algunas decisiones, lo harás con pleno conocimiento y esperando sean las mejores.

 

 

Fuente:

NIF A-5: Elementos básicos de los estados financieros. [Fecha de consulta: 6 de febrero de 2014]. Disponible en: http://187.174.253.10/Biblionetica/diccionario/nifa/nif_a5.htm

Estados Financieros

En esta ocasión te presento el tema de los estados financieros. Es posible que en tu casa lleven a cabo éstos para conseguir una mejor administración. En una empresa sucede igual. Se requiere de estados financieros para conocer cómo va el negocio. Los cuatro estados financieros principales son:

1. El balance general.
2. El informe de ingresos.
3. El estado de flujos de efectivo y,
4. Las declaraciones de patrimonio de los accionistas.

Las hojas de balance le muestran a la compañía lo que posee y qué es lo que debe en un punto fijo del tiempo. El informe de ingresos muestra cuánto dinero una compañía ha logrado hacer y gastar en torno a un periodo de tiempo. El flujo de efectivo muestra el intercambio de dinero entre una compañía y el mundo exterior también por un periodo de tiempo. Por último, las declaraciones de patrimonio de los accionistas, muestra los cambios en los intereses de los accionistas de la compañía en torno al tiempo.

¿Tienes idea cómo está conformado el balance general y el resto de los estados financieros?

El balance general se encuentra conformado por los activos, pasivos y por el patrimonio o capital neto. Los activos son las cosas que la compañía posee y que tienen valor. Los pasivos se refieren a las cantidades de dinero que la compañía debe a otros. Por último, el patrimonio neto a veces es llamado capital o valor neto. Éste es el dinero que quedaría si la compañía vendiera todos sus activos y pagara todos sus pasivos.

¿Qué es lo que considerarías más importante para que una empresa funcione? Desde luego, el dinero. Es por ello que la caja de flujo de efectivo toma relevancia en los negocios.

Mientras que en el Balance General podemos ver la liquidez y el grado de adeudos que tiene la empresa contra el capital y las utilidades. En efecto, en ocasiones el flujo de efectivo y el Estado de Resultados puede resultar similar, pero cuentan con ciertas peculiaridades. Por ejemplo, el Estado de Flujo de Efectivo mide la liquidez de la empresa, es decir, lo que en verdad entra de dinero a la empresa en un periodo determinado, mientras que en el Estado de Resultados se mide la rentabilidad, o sea, la operación de la empresa en un periodo dado.

De hecho, me gustaría dejarte con un ilustrativo video sobre este estado financiero el cual no te tomará mucho tiempo. Verás que en ocasiones hacemos más contabilidad de lo que esperamos sin siquiera saberlo. Espero te resulte útil en tu educación financiera.

 

Fuentes:

La importancia del flujo de efectivo, y su diferencia con el Estado de Resultados. Tecnológico de Monterrey. [Fecha de consulta: 8 de mayo de 2014]. Disponible en: http://prod44db.itesm.mx:7778/pls/portal/docs/PAGE/DOCSEMPREDETEC/IMG/TAB287072/FLUJO_EFECTIVO_Y_ESTADO_RESULTADOS.PDF

U.S. Securities and Exchange Commission. Beginers’ guide to financial statements. [Fecha de consulta: 27 de enero de 2014]. Disponible en: http://www.sec.gov/investor/pubs/begfinstmtguide.htm

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

A lo largo de estos últimos treinta y dos espacios tratando temática de administración financiera me gustaría simplemente destacar a ésta revisando una vez más,  su definición, las funciones de un administrador financiero, así como temas que son inherentes a una empresa.

La administración financiera es el área de la administración que se encarga de cuidar los recursos financieros de la empresa; contempla dos puntos importantes: rentabilidad y liquidez, lo cual significa que la Administración Financiera busca que tales recursos sean lucrativos y líquidos a la vez. Para lo anterior, se requiere de un administrador financiero quien interactúa con otros administradores con la finalidad de que la empresa funcione eficientemente.

El administrador debe manejar los recursos financieros, así como operaciones de compra de materia prima, adquisición de  maquinaria y equipos, pago de salarios, etc. Las inversiones, elección de productos y responsabilidad de obtener calidad a bajo costo, son otras funciones del administrador.

Para lograr lo anterior se apoya en cierto tipo de reportes, los cuales denominamos estados de información económica financiera. Éstos proporcionan a la empresa información útil que le permita operar eficientemente. Algunas de estos documentos son los siguientes::

1. Balance General
2. Estados de Pérdidas y Ganancias
3. Estados de Cambio de la Situación Financiera (ECSF)
4. Estados de Movimiento Patrimonial

A pesar de proporcionar información, los estados financieros tienen algunas limitaciones puesto que no reflejan muchos factores que inciden en las condiciones económicas financieras de la empresa, no presentan información completa en caso de no estar acompañada de su análisis de cuentas, y no reflejan el índice inflacionario.

Existen una serie de requisitos que dichos estados deben cumplir, por ejemplo:

• Veracidad
• Normatividad
• Comparabilidad
• Integridad
• Imparcialidad

Espero que la información brindada te sea útil para el tema que estás a punto de abordar.

Bibliografía.

Clasificación Estados Financieros. [Fecha de consulta: 11 de febrero de 2014]. Disponible en: http://www.gaf2000.com.mx/attachments/File/Clasificacion_Estados_Financieros.pdf

GONZÁLEZ Gonzáles, Eduardo Gabriel. Definición de Administración Financiera. Universidad Alfonso Reyes, 2013. [Fecha de consulta: 11 de febrero de 2014]. Disponible en: http://www.uar.edu.mx/ensayo/1350–definici%C3%93n-de-administraci%C3%93n-financiera.html

Activos corrientes: inventarios

Un tema importante a tratar en las empresas es el balance general. De esta manera, podemos entender que lo que importa es conocer a través de un reporte o en una estructura de cuenta el resumen de todo lo que posee la empresa, lo que debe, lo que le deben y de lo que realmente le pertenece al propietario en una fecha determinada.

El balance general está conformado por activos, pasivos y el patrimonio. A su vez, cada uno de estos cuenta con más elementos. En este caso te traigo el tema de los inventarios como parte de los activos corrientes. Resulta muy interesante hablar de inventarios, puesto que es algo con lo cual se trabaja día a día buscando tener siempre su control lo más claro posible.

Los inventarios son el detalle completo de las cantidades y valores de materia prima con que se cuenta o dispone, los productos en proceso y también los productos terminados de una empresa. Por ejemplo, una empresa dedicada a la elaboración de bolígrafos deberá contar con un inventario de tintas de diversos colores así como de puntas, cañas, tapones, capuchones, balas, porta balas y soportes. Por otra parte, un centro dedicado al sector papelero, considerará como inventario los bolígrafos, lápices, colores, etc. Como ves, esto dependerá del giro de la empresa.

Por ello es que existen varios tipos de inventarios, revisemos los siguientes:

TIPOS DE INVENTARIO
Inventarios de materias primas	Valor de las materias primas disponibles a la fecha de la elaboración del balance.
Inventario de Producción en Proceso	Valor de los productos que están en proceso de elaboración.
Inventario de Producción Terminada	Valor de la mercadería que se tiene disponible para la venta, valorada al costo de producción

 

Para llevar un sano control de inventarios las empresas cuentan con algunos softwares. Existen aquellas que buscan algo más personalizado y otras adquieren aquellos que se ofertan en el mercado. Te preguntarás cómo se lleva a cabo un inventario a través de un sistema. Hay quienes asignan a los productos un número o código, dependiendo el artículo. Otros, toman en cuenta el UPC del artículo y de igual manera por medio de éste lo registran en el sistema y controlan sus entradas y salidas.

A continuación te comparto un video sencillo de uno de varios software para controlar los inventarios. En este caso se anuncia una empresa, pero toma en cuenta la utilidad que éstos brindan a las empresas, entre otros aspectos.

 

 

Bibliografía:

Activos corrientes. [Fecha de consulta: 8 de mayo de 2014]. Disponible en: http://www.gerencie.com/activos-corrientes.html

Inventarios como colateral

Comúnmente en la vida diaria actuamos conforme a conveniencia. Llevamos a cabo actividades que nos resulten placenteras o bien, que vayan a dejar un beneficio en nosotros mismos. En las finanzas sucede lo mismo. ¿Alguna vez has prestado dinero simplemente porque tienes la capacidad de hacerlo? ¿Lo has hecho a cambio de algo?

Después de las cuentas por cobrar, resulta ser el inventario el segundo lugar en conveniencia en préstamos a corto plazo. Generalmente, el inventario tiene un valor de mercado que es mayor que su valor en libros, el cual es utilizado para establecer su valor como colateral. Un prestamista cuyo préstamo se garantiza con inventario podrá venderlo por lo menos a su valor en libros en caso de que el prestatario no cumpla con sus obligaciones.

Una de las características más importantes del inventario que se evalúa como colateral de un préstamo es su capacidad de comercialización. ¿Crees que si no fuera posible comercializarlo se tomaría como colateral? ¿Tú qué harías al respecto? Por capacidad de comercialización se considera que debe considerarse según sus propiedades físicas. Entonces, esto significa que no puede aceptarse cualquier artículo o bien. Un ejemplo sencillo es el de los artículos perecederos, que si bien pueden ser muy comercializables, el costo de almacenarlos y venderlos puede resultar alto, y por ello puede no ser un colateral conveniente.

Por otra parte, los artículos especializados como un vehículo lunar (vehículos para expediciones hacia la luna), tampoco son un colateral conveniente porque podría ser complicado encontrarles un comprador. ¿Qué piensas?

Al evaluar el inventario como posible colateral del préstamo, el prestamista busca artículos con precios de mercado muy estables, con mercados bien establecidos y que carezcan de propiedades físicas indeseables las cuales representarán un obstáculo para convertirlos en efectivo rápidamente.

 

Bibliografía

GITMAN, Lawrence J. Principios de administración financiera. Decimoprimera edición. México: Pearson educación, 2007. 688 páginas.

ISBN: 978-970-26-1014-4

Préstamos internacionales

Ya que estamos tratando el tema de las decisiones financieras a corto plazo, trataremos el área de los préstamos, específicamente los préstamos internacionales. Hasta cierto punto, el financiamiento para el comercio internacional no difiere mucho del financiamiento de las operaciones puramente nacionales, ya que en ambos casos los productores deben financiar la producción y el inventario y después seguir financiando las cuentas por cobrar antes de recaudar cualquier pago en efectivo de sus ventas.

La diferencia entre las transacciones internacionales y las nacionales es que los pagos son realizados o recibidos con frecuencia en moneda extranjera. Por ejemplo, una empresa estadounidense no sólo paga los costos por operar en el mercado cambiario, sino también se expone al riesgo cambiario.

Las transacciones internacionales típicas son de tamaño considerable y tienen fechas de vencimiento prolongadas. Por lo tanto, las empresas participantes tienen que financiar mayores montos en dólares durante periodos más prolongados que las empresas que operan nacionalmente.

Diversas técnicas especializadas han evolucionado para financiar el comercio internacional. Uno de los instrumentos de financiamiento más importante es la carta de crédito, la cual es una carta que escribe el banco al proveedor extranjero de la empresa, donde declara que el banco garantiza el pago de un monto facturado si se cumplen todos los acuerdos básicos. Ésta sustituye la reputación y capacidad crediticia del cliente comercial por la del banco.

Como has visto, los préstamos internacionales difieren principalmente de la magnitud y el mercado en el cual se desenvuelven las empresas.

 

Bibliografía

GITMAN, Lawrence J. Principios de administración financiera. Decimoprimera edición. México: Pearson educación, 2007. 688 páginas.

ISBN: 978-970-26-1014-4

Inventarios

En el presente espacio quiero desarrollar un poco el tema de los inventarios. Éstos no sólo son de importancia para las empresas, como solemos pensar, sino que incluso en casa contamos con inventarios sin considerarlos como tal. El llevar una administración adecuada de ellos permitirá a las familias tener mayor control en sus hogares.

La importancia del control de inventarios descansa en el principal objetivo de toda empresa: obtener utilidades, que reside en gran parte de ventas, ya que éste es el motor de la empresa, sin embargo, si la función del inventario no opera efectivamente, el área de ventas no tendrá material suficiente para poder trabajar, el cliente manifestará inconformidad y la oportunidad de tener utilidades se disolverá.  Entonces, sin inventarios, entendemos que no hay ventas.

El control del inventario es uno de los aspectos de la administración que en la micro y pequeña empresa es pocas veces atendido, sin tenerse registros fehacientes, un responsable, políticas o sistemas que le ayuden a esta fácil pero tediosa tarea.

Se entiende por Administración de Inventarios, todo lo referente al control y manejo de las existencias de ciertos bienes, en la cual se aplican métodos y estrategias que pueden hacer rentable y productivo la tenencia de estos bienes y a la vez sirve para evaluar los procedimientos de entradas y salidas de los productos.

En la Gestión de Inventarios están involucradas tres actividades básicas:

1.- Determinación de las existencias: La cual se refiere a todos los procesos necesarios para consolidar la información referente a las existencias físicas de los productos a controlar.

2.- Análisis de inventarios: se refiere a todos los análisis estadísticos que se realicen para establecer si las existencias que fueron previamente determinadas son las que deberíamos tener en nuestra planta, es decir, aplicar aquello de que “nada sobra y nada falta”, pensando siempre en la rentabilidad que pueden producir estas existencias. Algunas metodologías aplicables para lograr este fin son:

• Formula de Wilson (máximos y mínimos)
• Just in Time (Justo a Tiempo)

3.- Control de producción: La cual se refiere a la evaluación de todos los procesos de manufactura realizados en el departamento a controlar, es decir donde hay transformación de materia prima en productos terminados para su comercialización, los métodos mas utilizados para lograr este fin son:

• MPS (plan maestro de producción)
• MRP II (planeación de recursos de manufactura)

 

Te comento que de estas tres actividades trataremos un poco en la sesión en turno. De igual manera dentro del tema podemos citar algunos tipos de inventarios como se enlistan a continuación.

 

• Inventarios de materia prima o insumos: Son aquellos en los cuales se contabilizan todos aquellos materiales que no han sido modificados por el proceso productivo de la empresa.
• Inventarios de productos terminados: Son aquellos donde se contabilizan todos los productos que van a ser ofrecidos a los clientes, es decir que se encuentran aptos para la venta.
• Inventario en Consignación: Son aquellos artículos que se entregan para ser vendidos o consumidos en el proceso de manufactura pero la propiedad la conserva el proveedor.

 

Los anteriores sólo por citar algunos, pero de igual manera existe otra clasificación de inventarios que se refiere a la concepción logística, siendo los siguientes:

• Inventarios cíclicos o de lote: Se generan al producir en lotes no de manera continua. Por ejemplo cuando un tornero acumula piezas hasta completar un lote que será enviado al fresado o al siguiente proceso. Estos inventarios facilitan las operaciones en sistemas clásicos de producción, porque permiten que el sistema productivo no se detenga.
• Inventarios especulativos: se derivan cuando se espera un aumento de precios superior a los costos de acumulación de inventarios, por ejemplo, si las tasas de interés son negativas o inferiores a la inflación.
• Inventario Agregado: Se aplica cuando al administrar las existencias por artículo único representa un alto costo, para minimizar el impacto del costo en la administración del inventario, los artículos se agrupan ya sea en familias u otro tipo de clasificación de materiales de acuerdo a su importancia económica, etc.
• Inventario en Cuarentena: debe de cumplir con un periodo de almacenamiento antes de disponer del mismo, es aplicado a bienes de consumo, generalmente comestibles u otros. O también es un inventario de productos rechazados que no pueden utilizarse en la manufactura.

 

De igual manera, si deseas conocer más sobre éstos puedes investigar más teniendo la seguridad que el esfuerzo que estás dando vale la pena.

 

Bibliografía:

REYES Aguilar, Primitivo. Administración de inventarios en almacenes. 2009. [Fecha de consulta: 16 de enero de 2014]. Disponible en: www.icicm.com/files/ADMON_INVENT_ALM.doc

El capital de trabajo neto

En el siguiente espacio trataremos el tema del capital de trabajo neto. Cuando deseemos tener información de la empresa rápidamente podemos ir a su balance general y así tener más conocimiento sobre su estructura de inversiones y por otro lado, sobre la estructura de sus fuentes de financiamiento.

La meta de la administración financiera a corto plazo es administrar cada uno de los activos corrientes como inventarios, cuentas por cobrar, efectivo y valores negociables; y pasivos corrientes como cuentas por pagar, deudas acumuladas y documentos por pagar de la empresa para lograr el equilibrio entre la rentabilidad y el riesgo que contribuyan de manera positiva al valor de la misma empresa.

La gestión financiera operativa se ocupa del efectivo disponible en las empresas, de los términos de crédito a ofrecer a los clientes que estimule las ventas, del financiamiento corriente que minimice los costos y del manejo de los inventarios que reduzcan los costos asociados con estos, es decir, del equilibrio entre los flujos positivos y negativos de fondos.

Algunos autores que se han dedicado a definir el capital de trabajo en el estudio de la gestión financiera operativa, se refieren a las actividades operativas de la empresa y en particular entran en el campo del capital de trabajo neto.

Se puede decir que una empresa tiene un Capital Neto de Trabajo cuando sus activos corrientes son mayores que sus pasivos a corto plazo, esto conlleva a que si una empresa desea empezar alguna operación comercial o de producción debe manejar un mínimo de Capital de Trabajo que dependerá de la actividad de cada una.

El activo corriente, es aquel activo que se espera convertir en efectivo, vender o consumir ya sea en el transcurso de un año o durante el ciclo de operación. Las categorías más tratadas de activos circulantes son el disponible, el realizable y las existencias.

La existencia de capital de trabajo está relacionada con la condición de liquidez de la empresa, sin embargo, no se puede perder de vista el grado de liquidez de cada activo circulante y el grado de exigibilidad de cada pasivo circulante, lo cual sustenta la idea de que mientras mayor sea el margen en que los activos a corto plazo de una empresa cubren sus obligaciones a corto plazo, más capacidad de pago generará para pagar sus deudas en el momento de su vencimiento.

Otros criterios sobre la importancia del capital de trabajo son:

• Alta participación de los activos corrientes en los activos totales de las empresas por lo que los primeros requieren una cuidadosa atención.
• Evita desequilibrios que son causa de fuertes tensiones de liquidez y de situaciones que obligan a suspender pagos o cerrar la empresa por no tener el crédito necesario para hacerle frente.
• Gran parte del tiempo es dedicado por los administradores financieros a las operaciones internas diarias de la empresa, que caen bajo el terreno de la administración del capital de trabajo.
• La supervivencia de la empresa, traducida en su capacidad para cubrir sus obligaciones a corto plazo en la medida en que estas venzan, o la probabilidad de ser técnicamente insolvente, lo cual se resume en el riesgo. Esto depende de la gestión correcta del capital de trabajo.
• Cumple dos funciones, una económica y otra financiera. En su función económica puede ser considerado como bienes complementarios y heterogéneos de producción que concurren a la creación de productos y servicios por parte de la empresa. En su función financiera se incluye lograr una adecuada relación entre los ritmos de liquidez y exigibilidad de los activos y pasivos circulantes respectivamente, garantizando la solvencia.

 

Los elementos anteriores, justifican la necesidad de financiar inversiones con características a

corto plazo o circulantes, con fondos o recursos permanentes.

 

Fuente:

ALONSO Suárez, Arianne et. al. Análisis del capital de trabajo neto en una empresa integral de servicios automotores. 2010. [Fecha de consulta: 15 de enero de 2014]. Disponible en: http://aprendeenlinea.udea.edu.co/revistas/index.php/cont/article/viewFile/14673/12828

Dividendos

Para ti que estás estudiando en este momento temas económico-administrativos, este espacio seguro te parecerá muy interesante. Y bueno, cómo no discutir un tema imprescindible en el ambiente de los negocios: los dividendos. En esta ocasión me gustaría compartir contigo un artículo que encontré de un contador público, Carlos Macip Lanzagorta.

Empecemos primeramente definiendo qué son los dividendos. El concepto de dividendos es necesario en la vida de las empresas. Resulta importante conocer su clasificación con el fin de identificar de qué tipo de dividendo se trata cuando éstos son distribuidos a los accionistas, eso debido a que, al cobrar los rendimientos que la empresa produjo al final de un año, éstos se dan a los accionistas bajo el concepto de dividendos.

En latín, la palabra dividendos proviene de dividendos, que significa “que debe ser dividido”. En el ámbito económico se refiere al beneficio o utilidad que distribuyen las sociedades entre sus accionistas. Desde un punto de vista fiscal, el concepto no existe. No obstante, dentro del articulado de la Ley del Impuesto sobre la Renta (LISR), se señala como dividendos, “la ganancia distribuida por personas morales residentes en México a favor de sus accionistas, así como a sus miembros”.

Algunos tipos de dividendos son los siguientes y, se reparten de acuerdo a lo que se haya acordado y autorizado en la asamblea general de accionistas.

Dividendo en efectivo. Esta forma de pago de dividendos se realiza mediante la entrega de efectivo. Representa una disminución en el renglón de caja del activo de la empresa, restando fuerza al capital de trabajo al disminuir al activo circulante. Sin embargo, da por terminada la obligación del adeudo por concepto de dividendos.

Dividendo diferido. Esta forma de otorgar dividendos se lleva acabo a plazos; es decir, el dividendo se va pagando en diferentes fechas posteriores, según lo pactado, pudiendo ser la entrega cada mes, bimestre o trimestre, etc.

De igual manera encontramos los dividendos en propiedades y en acciones. Además de conocer los tipos de dividendos que existen, es también importante considerar las obligaciones que deben cumplirse antes de distribuirlos.

Es importante que antes de pagar los dividendos a los accionistas o socios, se cumplan todas las obligaciones que establece la LGSM para tales efectos, como:

• Que el órgano supremo de la sociedad haya aprobado los estados financieros en que se muestran las utilidades.
• Que si hubiese pérdidas del capital social, éste deberá ser integrado o reducido.
• Separar la participación de los trabajadores de las

utilidades de las empresas.

• Pagar el Impuesto Sobre la Renta (ISR) que causen las utilidades que resulten.
• Separar por lo menos el 5% de reserva legal de las utilidades, hasta que el monto de la misma sea la quinta parte del capital social, y
• Elaborar el alta de asamblea en la que se establezcan el decreto y el pago de dividendos.

Conociéndose las obligaciones señaladas, las sociedades deben pagar a sus accionistas o bien, socios, sus dividendos.

 

Fuente:

MACIP Lanzagorta, Carlos. Dividendos. [Fecha de consulta: 14 de enero de 2014]. Disponible en: http://www.intelegis.com.mx/PDFs/201207/201207-Dividendos.pdf

Factores que afectan a la política de dividendos

En el siguiente espacio expondré algunos factores que afectan a la política de dividendos; para lo cual primeramente te lanzaré la interrogante, ¿qué es una política de dividendos? Ésta representa un plan de acción que la empresa debe seguir siempre que se tome una decisión sobre los dividendos. Las empresas desarrollan políticas congruentes con sus metas.

Los factores son los siguientes:

• Las restricciones legales
• Las restricciones contractuales
• Las restricciones internas
• Las perspectivas de crecimiento
• Las consideraciones de los propietarios y,
• Los aspectos del mercado.

Algunas descripciones son las citadas a continuación:

Las restricciones legales se refieren a las leyes establecidas para legalizar el pago de los dividendos, es decir, existen restricciones a las cuales deberán apegarse las empresas,  no queda bajo su libre albedrío el pago de los dividendos.

Las restricciones contractuales se refieren a que en ocasiones las empresas tienen firmados ciertos contratos en los cuales existen cláusulas que restringen el pago de dividendos; generalmente establecen grados de utilidad que deben mantenerse.

Las restricciones internas, se refieren  a la capacidad de la empresa para pagar dividendos en efectivo.

Perspectivas de crecimiento, se deben evaluar  las perspectivas de crecimiento de la empresa al establecer una política de dividendos porque la empresa debe planear el financiamiento necesario por medio de sus perspectivas de crecimiento pronosticadas.

Por ejemplo, un caso práctico.

Las empresas  que crecen muy rápido, como las de alta tecnología, no pueden darse el lujo de pagar dividendos, dado que sus accionistas están motivados por la posibilidad de obtener en el futuro niveles bastante altos en el precio de sus acciones y dividendos.

 

 

Bibliografía:

GITMAN, Lawrence J. Principios de administración financiera. Decimoprimera edición. México: Pearson educación, 2007. 688 páginas.

ISBN: 978-970-26-1014-4